虽然租房更便宜，但人们还是选择购房，因为许多人认为，如果现在不买，随着房价的上涨，他们将更买不起。这种担心正是投机泡沫的固有特性。

　　加拿大多伦多TD Economics(道明经济分析部)的分析报告显示，虽然按揭利率略有提高，但加拿大住房市场2006年1季度依然生机勃勃。由于成屋销售快，而新房上市量有限，加拿大住房市场仍供不应求。因此，加拿大成屋均价继续快速上涨，1季度年涨幅达10%。不过，与其他经济指标一样，地区不同，房价上涨幅度也有明显区别。

　　马尼托巴东部的房价增长速度低于全国水平，其中几个市场的年涨幅为5%左右，但这并不反映销售活动大幅下降。由于从历史看目前的房价仍然在可承受范围之内，一些市场的成屋购买活动接近历史最高记录。另外，由于产品供应(新房和转售市场)的增加有助于缓解价格压力，潜在购房者有了更多选择。这种价格增长“软着陆”在一定程度上表明，这些市场并未出现需要修正的投机泡沫。

　　与此同时，加拿大西部的住房市场则异常活跃，一些市场的年房价涨幅超过20%。这种大幅增长主要归功于经济基本面的利好以及供应量的不足。然而，经济繁荣也为投机泡沫的形成创造了条件，因为在这种环境下，住房市场参与者很容易失去理性，特别是当他们认为这种价格涨势将永远保持下去时。

　　温哥华和维多利亚：住房市场的推动力是经济因素还是心理因素？

　　从历史趋势看，不列颠哥伦比亚省(BC)目前的经济发展处于高峰期：失业率降到历史最低水平；在2006年的省级经济增长表上名列前茅。2010年冬季奥运会在温哥华举办，一些大型基础设施投资项目已经启动，这将为温哥华的经济发展起到推动作用。

　　在这种环境下，温哥华的住房市场自然火爆。目前该市的房价涨幅位列加拿大之首，1季度的年涨幅达22%，平均房价创历史新高——50万加元/套，位居加拿大房价首位。但问题是，温哥华强劲的经济增长能否支撑如此高的价格增长？许多人持怀疑态度。

　　比如，虽然温哥华的住房市场很繁荣，但非理性繁荣指标的提高表明，通胀调整价格的增长速度超过了市场供求状况的担保。虽然按揭利率处于历史低点，温哥华的支付能力却在下降。比如，今年1季度，5年期的平均按揭利率依然维持在6.38%的低水平，但拥有一套中等住房需要花费税前中等家庭收入的42.1%。而在1995年，虽然按揭利率高达9%，住房支出占家庭收入的比例只有39.8%。因此这是很不理性的市场，因为低按揭利率应该增强支付能力。

　　再比如，虽然温哥华的劳动力市场很发达，但支付能力下降也表明，收入增长不足以冲抵房价的上涨，这与卡尔加里等城市形成鲜明对比——那里的房价虽然也在上涨，但大幅收入增长使支付能力维持稳定水平。