家庭负债高企 央行陷两难 怕情况失控爆危机

加拿大央行行长卡尼最近再度表示，不会听任国民债务失控。(加通社)

(明报)加拿大中央银行行长简尼(Mark Carney)面对两难：在他的眼中，加拿大家庭债务创下新高纪录，是伤害经济的最大国内风险因素，他可以提高利率，减缓民间借贷步伐，但他相信那样的措施会打乱经济复苏步伐。

简尼在接受加新社访问时说，如果加拿大家庭负债累累，情况失控，他准备干预。

他说：「在特殊的情况下，如果事情有碍财政稳定，譬如家庭欠债┅┅央行可以采取货币政策，解决那个问题。毫无疑问，那是我们作出决策时考虑的因素。」

简尼的意思是，目前的环境与那种特殊情况相差不是很大，可幸近日房市放缓。

去年年底，家庭负债与可支配收入的比率接近151%，央行分析家估计，这个比率还会上升，接近160%，相当於2008年美国金融危机前不久的水平。

利率若回升 一成国民难负荷

简尼说：「今天私人借贷之多，前所未有。我们的分析数字显示，如果利率回复较正常的水平，这事早晚发生，大约10%的加拿大人易受伤害。」他指出，一些加拿大人经不起高利率，因为他们不断借贷买房子，或是拿房屋抵押贷款，收入增幅赶不上通胀率。

加拿大人债台高筑，仍不自觉，部分原因是利率低得离奇，过去几年未有显著上调，私营机构分析师不断说，央行多数不会在一年间提高利率。

私营机构报告说，利率保持低水平，民众买得起房屋。根据加拿大皇家银行最新的房屋购买力指数，民众的房产购买力在2011年末增强。

简尼说，这种说法令人担忧。房价不断上升，利率维持低水平，就算欠债累累，创下新高纪录，也不算问题。他指出，最大的忧虑是利率上升，同时房价下挫，消费者受到多重打击，那时候，业主眼巴巴看?资产值下跌，偿债成本上升，收入增幅小。

利率升房价跌将减慢经济活动

在那样的情况下，一些家庭肩负重税，不少人被迫削减开支、减慢加拿大经济活动。

简尼重申，央行大刀阔斧，采取全面措施，矫正经济状况，应是最後一?。

卡尼∶家庭负债失控 一定干预

(世界日报)加拿大中央银行行长卡尼目前面对两难抉择∶加拿大国民负债高得已成为对经济的危险因素;如果他为抑制国民进一步累积债务而提升利率，则有可能伤害经济。可是，卡尼在接受加通社采访时强调，要是国民负债失控，他将毅然决然进行干预。

这位央行行长指出∶「在非常情况下，如果威胁到财政状况的稳定，例如家庭负债过高┅┅央行便可能透过改变货币政策采取行动，我们在作决定时，这毫无疑问是个需要考量的因素。」

根据去年底的统计，加拿大的家庭负债与收入之比为151%，并且正在向160%接近，而美国2008年房地产市场泡沫破裂和引发金融、经济双重危机时，家庭负债与收入之比就是上升至160%。卡尼忧心忡忡地说∶「我们的国民从未像今天这麽负债累累。根据我们的分析，只要利率回升到正常水平，便有大约10%的加拿大人可能无力按时偿还贷款，而总有一天利率会回到正常水平。」

造成加拿大国民负债过高的最重要诱因是目前极低的利率，促使很多人贷款购屋，还有人将住宅作抵押借钱消费。

只要贷款利率继续维持这麽低，债务缠身者仍能按期偿还利息;而且看来利率一年之内都不太可能上升，更使人们有恃无恐。就是人们这种缺乏长远眼光的观念令卡尼很忧心，他因而一再提醒国民，已有美国的前车之鉴，太多的负债将令一些人陷於灭顶之灾，并连带殃及总体经济。

对於卡尼一再对国人房贷比率过高示警，一些华裔房地产业者表示，央行若升息，将冲击国内工薪阶层的房贷负担能力，但银行收紧贷款条件後，受影响最大的反而是新移民及中国买家;由於加国利率比中国低很多，大部分中国买家就算手头阔绰，也还是会向银行贷款，但在信用紧缩政策下，申请贷款恐怕很难获准。

银行紧缩房贷 新移民最受影响

加拿大央行行长卡尼(Mark Carney)再度示警，指房贷利率一旦调高，约有10%贷款户无力负担。满地可银行(BMO)的报告也认为，若房贷利率升至5厘(5%)，四成贷款户会有还款压力。不过有房地产经纪人表示，加息固然冲击受薪阶层贷款户，增加还款压力，然而银行紧缩贷款条件，受影响最大的反而是新移民及中国买家。他们强调加国利率比中国低很多，中国买家就算手头阔绰，还是会贷款，但在信用紧缩下，现在已很难获准。

由於防止房地产出现泡　危机，尽管央行宣示短期不会调涨利率，但要求银行紧缩放款条件，此举大大影响新移民及中国买家取得贷款的机会。

3% 超低 中国投资客抢出手

主要客户来自中国的张姓房地产经纪说，中国房贷款利率高达8到10%，对来自中国的移民或投资客而言，加拿大约3%的利率简直低到难以想像，因此就算手头阔绰，多数人都会向银行申请贷款。

他表示，过去只需自备25%到35%的款项，银行问都不问就会核准，但现在利率虽低，若提不出收入证明，已很难获准，有些则要求更高成数的自备款。此外，中国政府近期加强审查海外投资，也提高了汇出大额资金的难度。 当然对有意在本地买房的中国移民或投资人而言，还是有办法汇出。

另一华裔经纪人林姓地产经纪则指出，市场经常流传中国买主一掷千金，全数以现金购房，根本无需贷款，事实上这种情况只属少数， 事实是在利率偏低的情况下，买家就算手头有400万元现金可投资，也不会全数压在一栋房子，而会多买几户，扩张信用。

当被问到近期中国买家减少的现象，他说房地产不可能一路上扬，目前许多华裔买家心存观望，加上银行紧缩放款条件，成交量自然会下滑。至於是否是中国政府限制海外投资额所致，或是打房使得资金被套牢，他认为仍有待观察。

林姓地产经纪也同意利率上扬对本地工薪阶层影响较大，增加还款压力，不过大温房地产心确实有一个与利率无关系的市场，就像2000年前後景气不佳，房贷利率超过7%以上，但温西仍有许多数百万元的豪宅成交。

「现在买房正好」 六成认同

至於有民调显示，近六成国人认为现在是买房好时机，但同时却有73%受访者表示未来两年不会进场。两位经纪人都认为，现在利率低，加上市场交投清淡，议价空间较大，对自住买家而言确实是好时机。但若从投资角度，未来一两年的涨势可能无法像过去两年那麽可观。