【纽约12月23日讯】最近几年，快速增长的东南亚经济体曾被认为没有受到全球经济放缓的影响，然而投资者对这些市场的兴趣却在下降。而与此同时，越来越多的迹象显示中国经济正在企稳，中国政府最近公布的改革方案也提振了投资者对这一亚洲最大经济体的信心。受到了低廉的股价和数十亿美元规模的首次公开募股(IPO)交易的吸引，投资者们正从曾经红火的东南亚市场撤资，重新将目标转向中国。
据华尔街日报中文网报道，美银美林(Bank of America Merill Lynch) 12月份针对基金管理公司做的一项调查显示，和其他亚洲市场相比，新兴市场投资者目前更加青睐中国市场。截至11月份，中国连续四个月呈现外汇资金流入境况。
管理着261亿英镑资产的Hermes Fund Managers新兴市场部门主管Gary Greenberg称，从根本上来说，从长远角度出发，我们认为东南亚经济的健康情况是稳健的，但发生转型的地方是在中国。Greenberg表示，他对北亚市场的投资评级为增持。
韩国和台湾将获得全球经济回暖的提振，这是由于这两个经济体对出口的依赖程度较高。在美国联邦储备委员会(Federal Reserve，美联储)暗示将开始解除被认为是资产价格（尤其是消费者需求迅速增长的一些新兴市场的资产价格）推手的经济刺激措施之后，投资者今年春季开始逐渐从东南亚国家撤资。
直到5月份，印尼还被看作是一个强劲增长的市场，因为该国的中产阶级正在崛起，但该国的巨额项目赤字是一个令人头疼的问题。而在泰国，曼谷街头常常上演的反政府游行则给该国经济造成了负面影响。菲律宾经济在该国遭受台风“海燕”(Haiyan)袭击后也失去了光彩。而在灾难发生前，菲律宾在整个夏季期间都被投资者看作是一个具有吸引力的市场。
年初以来，印尼雅加达JSX综合指数累计下跌3.5%，泰国SET指数跌4.7%。而2012年印尼的基准股指上涨了12%，泰国股市更是飙升了36%。今年中国股市也有所下跌，保持了2009年以来整体走低的势头，上证综合指数今年截至目前累计下跌7.9%，自2009年年中触及高位以来下跌了39%。但投资者们认为，经济的结构性调整将推动中国股市呈现出好于规模较小的亚太市场的表现。
管理着大约600亿美元资产的Edmond de Rothschild Asset Management的资深基金经理David Gaud称，如果中国开始加速增长，谁还会去在乎那些（东南亚）市场？Gaud对中国市场的投资评级为增持，对印尼和泰国市场的评级为减持。
中国上个月发布的改革蓝图强化了有关中国新一届领导人正致力于采取必要的经济改革，以确保经济增长得到维持的看法。
中国政府承诺将开放金融业，使得自然资源的价格反映市场需求，并放松对一些当前不允许投资者进入的领域的限制。在改革蓝图发布之后的两周当中，上证综合指数上涨了近8%，但自那以后有所回落，因投资者们在等待，看看改革能否得到顺利实施。
Janus Capital Group旗下Janus Capital Singapore Pte. Ltd.的首席执行长兼投资组合经理Hiroshi Yoh表示，在他看来，就算中国新一届领导层不能100%实现想要的目标，也能实现其中的70%，这将对中国产生相当大的影响。截至9月30日，Janus Capital Singapore管理着1.667亿美元的资产。
当前人们也不是普遍都对中国具有很高的投资热情，原因是国内影子银行业的快速增长引发了有关在货币政策趋紧之际，一些企业可能通过另类融资渠道举借债务，并最终无法偿债的担忧。影子银行业是中国金融业中受监管较少的部分。近期中国货币市场利率大幅上升，重现了夏季“钱荒”时的情形，彰显出了中国信贷环境的挑战性。夏季的“钱荒”曾导致国内股市大幅下跌。
为抑制股市的下跌，中国去年11月份暂停了国内市场的首IPO。中国证监会在经济改革蓝图发布后不久表示，将于明年初重启IPO，并进一步推进新股发行体制改革。这一表态正值两家中国企业在香港进行大规模IPO之际，这两桩IPO的完成反映了对中国企业的乐观情绪。
中国光大银行(China Everbright Bank Co.)通过香港IPO筹资30亿美元，成为年内香港市场最大的IPO。虽然该股上市首日表现不佳，但对于过去几年曾两次推迟IPO的光大银行而言，也算是一个显着的进步。在光大银行的香港IPO之前，中国信达资产管理股份有限公司(Cinda Asset Management)在香港进行了25亿美元的IPO。中国信达的IPO取得了全面的成功，该股上周在上市首日上涨了26%。
与此相比，东南亚的一些IPO交易遭遇了取消、推迟或削减筹资规模的情况，因年初时的良好市况后来转差。东南亚市场原定今年进行的IPO包括印尼的D-NET和7-Eleven马来西亚业务的所有者，这两宗IPO交易都因市况不佳而被推迟。
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