温市多市楼价料2年跌15％ 道银﹕Condo供过于求

道银预测，温哥华及多伦多平均屋价走势的差距将逐渐收窄，两叁年内两地楼价起码会跌15%。

（明报）加拿大道明银行(TD)研究报告预测，多伦多及温哥华这两个加国最昂贵住宅市场将会冷却;在未来两至叁年内，两地楼价会下跌起码15%，主要受累公寓(Condo)供过于求，及置业热情冷却。但报告强调，两大市场只会逐渐冷却，不会出现美国楼市崩溃前的「类似泡沫徵状」。

独立屋价坚挺 Condo供应多 楼价软

道银报告指出，多伦多及温哥华楼市今年来似乎各走极端，一度极为炽热的温哥华楼价开始冷却，而多伦多市道则仍然上升。

但道银分析员Derek Burleton及Leslie Preston在报告指出，以上所述只是两大市场的平均楼价走势，真实情况是两地独立屋由于供应短缺，价格仍坚稳，但共管公寓(Condo)由于近年建筑蓬勃，令两地平均楼价升幅轻微。

两人预期，短期内多伦多和温哥华市道走势差异将缩小，而较长期来看，两大市场平均楼价都是高估了15%。

未有美楼市泡沫徵状 两市平均楼价高估15％

他们又认为，由于温哥华的公寓(Condo)库存已经很高，而多伦多也朝向高水平迈进，令两地的公寓(Condo)市场特别惹人关注。

虽然两人预测多伦多及温哥华楼价，在两至3年内将跌起码15%，但强调两地楼价将会逐渐下跌，而且未有任何类似美国楼市崩溃30%前出现的「类似泡沫徵状」。

不过，报告提醒，若外国出现「严重震盪」，可能会加快楼价下跌速度。

低利率及高借钱意慾 利好影响递减

报告指出，两地10年来公寓(Condo)供应大增，是楼价将会下跌的因素之一，但最重要诱因是需求减少，尤其是近年两大楼市利好因素，即低利率及高家庭借贷意愿，都会明显减弱;而且两地未来数年的经济增长最好也只会是微薄。

报告认为，随着两地楼价见顶，住宅估价将回落，投资回报率跌，影响投资者入市意慾。

分析员解释，由于近年两地居民供楼能力下降，尤其是独立屋价格升幅过大，导致公寓(Condo)的需求及供应上升。

鑑于在建及库存公寓(Condo)单位上升，两地的公寓(Condo)市场都出现供过于求的徵兆。

道银∶多、温房价三年内将跌15%

道明银行警告，多伦多、温哥华两地房价将跌15%，共管公寓下跌压力更大。（加通社）

（世界日报）两年前便唱衰加拿大房地产市场的多伦多道明银行（TD Bank），在其11日公布的报告中又预测，温哥华和多伦多的房价将在今後二、三年内下跌15%左右。但该报告又认为，加拿大不会发生像前几年美国那样的房市崩溃。

道明银行说，温哥华和多伦多这两个加拿大房价最昂贵的城市，房价将可能在今後数年内逐渐下跌15%，而非像美国那样，在2007年底房价达到尖峰後，即急剧大幅度暴跌。

这份分析报告认为，今年温、多两市房地产市场不太可能变化，除非世界经济发生剧变。该报告进一步预测，经历了去年的暴涨後，温哥华房市已开始稳定下来，而多伦多房价正处於另一轮上涨态势。

分析报告的作者最关切的是温、多两市长期火爆的共管公寓市场，感到长此以往有供过於求的危险，但与此同时又认为，现在有足够的需求吸收近年建造或者正在建造的共管公寓单位。

道明银行的报告引用加拿大房贷暨房屋公司（Canada Mortgage and Housing Corp., CMHC）的数据显示，在温、多两市建造的共管公寓中，约有20%至25%是由投资者购入，这些投资者购置共管公寓单位是将之用於租赁。

报告继续说∶「就目前而言，多伦多和温哥华两地的租赁市场相当强劲，出租公寓空置率处於低水准，有助於缓和近期的风险。从长期看，主要取决於经济情势和两个城市的新移民带来的需求。」

显而易见，报告作者对正在建造的共管公寓前景感到悲观。他们写道∶「可是，即使需求维持强劲，我们推测新增公寓单位中的一部份将卖不出去，造成库存量增加。」

尽管经济学家早在两年多前便警告房地产泡沫已形成，但在极低贷款利率推动下，加拿大房地产市场持续旺盛，建筑市场也欣欣向荣。这种情形在多、温两地的共管公寓市场更为明显、火热。不仅是道明银行的经济师不看好多、温两市共管公寓，大多数经济学家也警告再这麽造下去，一旦利率上涨需求下跌，便要面对供过於求的恶果。