市场对美国联准会推出新一轮货币宽松政策的期待升高，是商品价格涨势再起的原因之一。

近来商品价格再度飙涨，除了美国遭逢干旱与中东动荡之外，可能也与市场升高对美国联准会（Fed）量化宽松（QE）的期待以及其它央行宽松银根有关。
美国气候干旱和中东动荡不安都确有其事。玉米和黄豆价格屡创历史新高，小麦自6月初来暴涨50%，因为美国遭热浪侵袭，出现半世纪来最严重旱灾。
叙利亚内战、西方国家与伊朗间情势紧张，推升油价同期间大涨。
但全球不时出现旱灾，中东动乱几成常态，商品涨价没有其它成因吗？回顾过去5年，可发现商品价格容易在央行推行QE之际飙高。
认为央行放松银根和市场投机交易是推动商品涨价主因的理由是，股市同步上扬。商品供应短缺本来应是股市利空消息，理由有二：第一、成本上扬压抑企业获利。第二、家庭支出因粮食和燃料价格上扬而受影响，有如加税一般，降低了其它消费力。
通膨也可能造成影响，但此处效果不明显。如果企业可转嫁成本并维持工资水平，他们就能提高获利。
但在另一方面，相对于国内生产毛额（GDP），企业获利已处于历史高点。期待企业能获取更多利润似乎强人所难。
这就是货币宽松机制的重点。央行的目标在提高财富效果，作法是膨胀股票或房屋等资产价格，以鼓励消费。但央行无法控制QE的效果仅及于部分金融资产。
受制于杠杆操作或投机兴趣的金融资产势将出现更大波动。
英、美等已开发国家的央行聚焦提振经济，将嘉惠澳洲、加拿大和巴西等商品生产大国。这种发展的意外结局是，他们最后会向已开发国家买资产。
也许这就是伦敦房地产价格居高不下的理由。