美元兑加元升上1.06之上，加元下跌有2个主因，一是往来帐赤字，二是息差，今天先分析往来帐赤字。

　　加拿大往来帐在2008年是1％盈余，现在是3.19％赤字(EHCACA)；往来帐出现赤字的主要原因，是制造业出口下降──在金融海啸期间，制造业出口下跌30％，制造业就业人数下降20％，且一直未能康复；阿省油砂生产上升，但只能抵消天然气出口的减少，因此，在贸易平衡中的能源出口部分，只是维持不变，未能协助减少往来帐赤字。

　　往来帐赤字表示进入加拿大的资金少于流出加拿大的资金，中间的短缺需要融资解决；最初很简单，金融海啸期间，加拿大银行给外间稳健感觉，资金流入加国以避险。

　　2010年加息，亦使加元息差佔了点优势，更吸引了环球外汇储备基金买入加元的兴趣，资金显著流入加国；2008至2012年期间，加拿大往来帐及组合流向(Portfolio Flow即买卖股票债券，代号CAITFICS)，以及加净外国直接投资(Foreign Direct Investment)，3者加起来的BBOP，是本地生产总值的2％盈余。

　　但2013年出现变化，BBOP是本地生产总值的1％赤字，原因之一是储备基金少了买盘，没有需要增持加元，使加拿大往来帐少了一个融资来源；外汇储备基金少了买盘的原因，是新兴国家经济增长放缓，出口下降，从出口赚回来的外汇减少；外汇储备减少，分散外汇储备的投资需要也减少，因此，买入加元作为外汇储备的买盘亦下跌。