美国咨询公司Variant Perception的一份报告称，矿业繁荣结束后，澳洲将会面临澳币下跌、房价崩溃等困境，还将面临欧洲式的银行融资危机。

　　这份报告题为“不幸的国家”，被全球基金管理人争相传阅。报告认为，澳洲患有典型的“荷兰病”(Dutch Disease)，即矿业繁荣及过高的汇率导致其他部门衰落的现象。报告指出：“矿业排挤了其他经济部门的发展，同时还把信贷和资金流引向房地产，造成房产泡沫。”

　　Variant认为，从很多衡量标准来看，澳币都处于被高估的水平，其中一个标准是“巨无霸指数”(Big Mac Index)。根据该指数，澳币被高估了15%至20%。但是，矿业繁荣结束后，澳币必须下跌至平价水平并在一段时间内保持该水平，等待其他经济部门迎头赶上。

　　报告指出：“对澳洲来说，把矿业的产能转移到其他产业几乎是不可能的事情。这是典型的‘荷兰病‘经济。矿业的后遗症病发时，要解决产能过剩问题则会损失大量成本。”“除此之外，澳洲的制造业并不发达，无法充分利用营建业和矿业的闲散资源。”

　　周三发布的六月份营建业数据比两年前的峰值水平减少15%，澳洲房市下跌至十年来的最低谷。Variant认为，澳洲可能在储行降息的帮助下渡过困难，也可能突然陷入欧洲式危机，即外国投资者突然从澳洲银行和企业撤资造成的困境。

　　报告说道：“澳洲银行的海外融资比例达到40%，这一比例过高。一旦国内经济突然放缓或者欧债危机引起海外融资困难，澳洲陷入融资危机的风险将会加大。澳洲的海外净债务水平与欧元区外围经济体相似，其国际净投资也处于负值，甚至不如土耳其和巴西等国。”Variant还指出，如果出现危机，那么储行将会及时援救四大行，因为四大行太重要了，不容有失。

　　不过，澳洲的分析师认为Variant的许多结论都是老生常谈了。TD证券亚太研究部主管Annette Beacher认为Variant的研究是有选择性的，不够全面。她说道：“他们发现了经常账户的赤字，这个我们在上个世纪80年代就看到了，不过一切还是照常。”“从根本上来说，澳洲和欧洲没有可比性。澳洲的银行仅在2006-07年的时候短暂地放松过其住房贷款的审慎标准。在随后的大宗商品繁荣期，澳洲银行当然也吸取了教训。”她还注意到，澳洲银行利润率极高，对海外融资的依赖性也在减少。